Brexit og Lundúnaborg: Hvað hefur breyst?

Bretland og Evrópusambandið samþykktu nýjan sáttmála um fjármálaþjónustu eftir Brexit á föstudag sem gerir þeim kleift að vinna að reglugerð en gerir lítið til að bæta aðgang Lundúnaborgar að sambandinu, skrifar Huw Jones.

Bretland yfirgaf Evrópusambandið í janúar og 130 milljarða punda (179.17 milljarða dala) fjármálaþjónustugrein missti beinan aðgang að sambandinu, sem hafði verið stærsti viðskiptavinur þess, að andvirði um 30 milljarða punda á ári.

Sambandið hjálpaði til við að festa stöðu London í sessi sem ein stærsta fjármálamiðstöð heims og sem stórt framlag til breskra skatttekna.

Eftirfarandi upplýsingar um hvernig færni Lundúnaborgar til að komast á markað ESB og þjóna viðskiptavinum í sambandinu hefur breyst.

HVAÐ BREYTTIST Í JANÚAR FYRIR BORGINN?

Fjármálaþjónusta var ekki hluti af viðskiptasamningi ESB og Bretlands sem tók gildi í janúar. Sængaraðgangi breskra fjármálafyrirtækja að ESB er lokið og framtíðaraðgangur fer eftir ESB kerfi sem kallast jafngildi.

HVER ER NÝI SAMSTARFSSAMNINGURINN

Með sáttmálanum er komið upp vettvangi, svipað og ESB hefur þegar haft um árabil með Bandaríkjunum. Það mun veita rými fyrir óformlegar og óbindandi viðræður milli fjármálastjórnenda í Bretlandi og ESB en ekki semja um markaðsaðgang.

HVAÐ ER GILDI?

Hér er átt við ESB-kerfi sem veitir erlendum bönkum, vátryggjendum og öðrum fjármálafyrirtækjum markaðsaðgang ef Brusselreglur þeirra telja "jafngildar" eða jafn sterkar og reglur í sambandinu.

Fáðu

Það er flekkótt aðgengi sem útilokar fjármálastarfsemi eins og banka í smásölu. Það er fjarri áframhaldandi „vegabréfi“, eða fullum aðgangi, sem bankar beittu sér fyrir í kjölfar atkvæðagreiðslu bresku þjóðaratkvæðagreiðslunnar 2016 um að yfirgefa ESB.

Aðgangur undir jafnvægiskerfinu er hægt að afturkalla með eins mánaðar fyrirvara og gera það óáreiðanlegt, en Bretar vonast til að nýi vettvangur eftirlitsaðila geti hjálpað til við að sannfæra Brussel um að gera kerfið fyrirsjáanlegra.

HEFUR JAFNRÆÐI verið veitt?

Brussel hefur aðeins veitt ígildi hingað til fyrir tvær athafnir: afleiður í Bretlandi síðan í janúar í 18 mánuði og uppgjör írskra verðbréfaviðskipta fram í júní.

Brussel segir að það sé „ekkert áhlaup“ að veita jafngildi í ljósi þess að það vilji byggja upp eigin fjármagnsmarkaði til að draga úr trausti á borginni og sjá hversu langt Bretland vilji víkja frá reglum sem notaðar eru í sambandinu.

Frammi fyrir takmörkuðum eða engum beinum aðgangi hafa fjármálafyrirtæki í London þegar flutt 7,500 störf og yfir trilljón pund í eignum til nýrra miðstöðva ESB til að koma í veg fyrir truflun á viðskiptavinum ESB.

Viðskipti með evru hlutabréf, skuldabréf og afleiður hafa yfirgefið London og gert Amsterdam að stærstu hlutabréfamiðstöð Evrópu. Bretland og ESB hafa komið sér saman um að eignastjórnendur í London geti haldið áfram að velja hlutabréf fyrir sjóði í ESB.

VERÐA FJÁRMÁLAREFNDIR Evrópusambandsins að yfirgefa London?

Nei. Til að hjálpa til við að viðhalda London sem alþjóðlegri fjármálamiðstöð Bretland leyfir fyrirtækjum ESB að vera í allt að þrjú ár í von um að þeir muni sækja um varanlega heimild í Bretlandi. Bretland leyfir einnig einhliða fjármálafyrirtækjum innan ESB að bjóða valda þjónustu eins og lánshæfismat beint til breskra viðskiptavina.

Bretland hefur leyft breskum fyrirtækjum að nota afleiðuviðskiptavettvang í sveitinni til að koma í veg fyrir rof í viðskiptum við viðskiptavini ESB.

HVAÐ ER ALLT ÞETTA TALA UM FJÖLDI?

Brussel segist ekki veita markaðsaðgang fyrr en það hafi skýra hugmynd um það hve langt Bretland vilji víkja frá fjármálareglum sem erfist frá sambandinu og óttist að borgin endi með samkeppnisforskot gagnvart bönkunum.

Bretland hefur sagt að það muni ekki beita sumum reglum ESB, muni lagfæra aðrar eins og viðmið um vátryggingafjármagn og munu kynna sína eigin útgáfu af Evrópureglugerð fyrir fjárfestingafyrirtæki.

Það er einnig að draga úr skráningarreglum, gera Bretland meira aðlaðandi fyrir fintechs og vegna þess að birta tillögur um að gera fjármagnsmarkaðinn meira aðlaðandi. Það hefur þegar byrjað með því að draga úr gangi mála vegna „dökkra“ eða nafnlausra viðskipta með hlutabréf, sem tíðkast vantraust ESB-landa.

Bretland fullyrðir að það muni ekki lækka viðmið og halda sig við allar reglur sem samþykktar eru á heimsvísu.

VERÐUR BREXIT ENDUR LANDSTJÓRN EFTIR FJÁRMÁLAEFNI Evrópu

MIÐJA?

Í bili, nei. London hefur enn mikla forystu yfir keppinautana Frankfurt, Mílanó og París þegar kemur að viðskiptum með hlutabréf, gjaldmiðla og afleiður og að vera gestgjafi eignastjórnenda.

Fjármálafyrirtæki segja að með því að færa meira fjármagn frá London en nauðsynlegt er samkvæmt Brexit myndi það valda óþarfa og kostnaðarsamri sundrungu á markaði.

En til lengri tíma litið, ef ESB tekur harða afstöðu til jafngildis og fjármálamiðstöðvar þess ná mikilvægum massa í viðskiptum með helstu eignaflokka, myndi aðdráttarafl London sem fjármálamiðstöðvar minnka.

($ 1 = £ 0.7256)

Deildu þessari grein: