#Brexit - Hugveitir áætla að „enginn samningur“ myndi leiða til 2% af landsframleiðslu í ríkisfjármálum, vextir 0% og 50 milljarða punda af # QuantitativeEasing

Stofnunin í ríkisfjármálum (IFS), ein helsta óháða rannsóknastofnunin um örhagfræði, hefur birt horfur sínar á heimsvísu og nýlegar þróun í efnahag Bretlands. Samkvæmt IFS, Brexit ákvarðar ekki lengur 'bara' framtíðarsamskipti við stærsta viðskiptaaðila Bretlands og umskipti í átt að þeim. Það hefur fléttast saman við pólitískar horfur og þar með víðtækari efnahagsstefnu, þar með talið peningastefnu. 

IFS setjas út spár fyrir breska hagkerfið undir fjórum mismunandi Brexit sviðsmyndum: áframhaldandi óvissa (grunnatriði okkar); atburðarás án samnings sem fylgir verulegri losun ríkisfjármála; samningur um Brexit samning sem fór í gegnum núverandi þing; eða annarri þjóðaratkvæðagreiðslu um Brexit samning sem samið er um af Vinnumálastofnunstjórnarsamstarf sem náði hámarki með atkvæðagreiðslu um að vera áfram. Í báðum tilvikum munu áhrifin á efnahagslífið ekki aðeins ráðast af samböndum við Brussel, heldur einnig af ákvörðunum um stefnumótun í Westminster.

Við komumst að því að brezkur 'no-deal' gerir það að verkum að það verður verst úti fyrir efnahaginn undir þessum sviðsmyndum. Aftur á móti, atburðarás okkar fyrir 'no Brexit' - sem felur í sér a Vinnumálastofnunstjórnarsamsteypustjórn sem færir verulegar skatt- og eyðslufærslur en framkvæmir ekki allar róttækari skipulagsumbætur sem lýst er í Vinnuafl 2017 stefnuskrá - myndi, að minnsta kosti næstu þrjú árin, veita bjartsýnustu vaxtarhorfur.

VIÐSKIPTI NÁLKOMA 

• Hvort - og ef svo er hvernig og hvenær - Bretland yfirgefur Evrópusambandið mun kannski vera lykilatriði í vexti næstu árin. Augljóslega mun Brexit skilgreina hugtökin sem Bretland á viðskipti við stærsta viðskiptalönd sinn. En mismunandi Brexit niðurstöður geta einnig verið bundnar við mismunandi pólitískar niðurstöður í Westminster, og þeim fylgja mjög mismunandi sett innlend stefna sem myndi hafa veruleg áhrif á efnahaginn.

• Í grunnatburðarás okkar heldur Bretland áfram að tefja Brexit. Í þessari atburðarás gerum við ráð fyrir frekari losun ríkisfjármála á bilinu 1 til 2% af landsframleiðslu. Það væru líkur á litlum vaxtalækkunum. Vöxtur er áfram undir 1% árið 2020 og á meðan hann tekur við sér er hann áfram mjög lélegur, undir 1½% árið 2021 og 2022.

  Fáðu

• Að tryggja Brexit samning væri betra fyrir efnahaginn á næstu tveimur til þremur árum en önnur töf. Ef þetta kæmi með skattalækkunum og frekari útgjaldaaukningu samanlagt að verðmæti 1 til 1½% af landsframleiðslu (umfram losunina í eyðsluhringnum í september 2019), þá ætti vöxturinn að verða allt að (ennþá lélegur) 1½% á ári í til skamms tíma. Einhver þétt fjárfesting ætti að eiga sér stað og traust neytenda myndi batna, þar sem hættan á Brexit sem ekki er samningur minnkar.

• Brexit 'no-deal' væri efnahagslega töluvert verra, jafnvel undir tiltölulega góðri atburðarás. Við gerum ráð fyrir að þetta myndi gerast undir ríkisstjórn undir forystu Íhaldsflokksins, sem myndi hrinda í framkvæmd frekari losun ríkisfjármála samtals 2% af landsframleiðslu. Vextir eru lækkaðir í núll samhliða 50 milljarða punda magnbundinni slökun. Einkaneysla og vöxtur fjárfestinga lækkar á meðan nettóviðskipti eru einnig dragbítur á vöxt. Þegar á heildina er litið vex hagkerfið ekki á næstu tveimur árum og vex aðeins um 1.1% árið 2022 og er það 2½% minna á því ári en í grunnatriði okkar.

• Afturköllun Brexit myndi leiða til bestu efnahagslegu niðurstaðna. Við gerum ráð fyrir að þetta myndi krefjast ríkisstjórnar undir forystu Verkamannaflokksins sem, auk þess að afturkalla Brexit, myndi einnig hrinda í framkvæmd verulegum skatta- og eyðsluaukningum, heildar losun ríkisfjármála og nokkur aðhald reglna á vinnumarkaði. Vextir myndu einnig hækka hraðar. Þetta gæti haft í för með sér 2% vöxt á ári. Afgerandi er að þessi atburðarás felur í sér verkalýðsstjórn undir stjórn Verkamannaflokksins fremur en meirihluta stjórnar Verkamannaflokksins.

• Til skamms tíma litið myndi innleiðing verkalýðskrár 2017 í heild vega upp að minnsta kosti hluta af efnahagslegum ávinningi þess að vera áfram í ESB. Víðtæk þjóðnýtings, að afhenda 10% hlutafjár í stórum fyrirtækjum til starfsmanna en beina nokkrum arði til ríkissjóðs, eða aðrar stefnur sem gætu dregið verulega úr fjárfestingum einkageirans, myndi ögra hefðbundnu „viðskiptamódeli“ Bretlands og hætta á að skaða vöxt með því sem það er ekki mögulegt að mæla. Ólíkt Brexit munu að minnsta kosti sumar af þessum stefnum snúast við framtíðar ríkisstjórnir.